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  更新时间:2002年03月29日10:28(北京时间)

日元面临调整压力(汇市展望)

    伴随新一轮日元跌势的开始,很多投资者都心存疑问:日元到底会跌至何方?这一问题本周一直被人们挂在嘴边。看似已经开始的这一轮大幅下挫之势有可能将日元拉回到1998年年底的水平。

    推动日元大幅下跌的主要因素将是:

    1.人们对日本经济的新一波失望情绪。

    2.再往后日元的前途如何很大程度上要看日本政府能否采取相应的行动,要么是拿出令人信服的经济复苏计划,要么是恐吓市场说华盛顿不会容忍日元的进一步下跌。

    3.日本股市近期大幅上扬后,外界一直希望能借此维持海外投资者的买盘兴趣,但随着最近股市的下滑,最后的一线希望也宣告破灭了。人们翘首以待的本财政年度结束前的最后一波海外资金回流也没有出现。

    4.虽然由于政府在临近年底时对日本股市的支持,发生金融危机的危险可能已经消失,但这并不意味着银行已经走出困境,大量的不良贷款仍令人担忧。就连法院前天上午作出的关于降低东京金融机构税收负担的判决也未能提振银行类股,日经指数当天下跌53点,连续第四天收低。尽管日本商工组合中央金库前天公布的小企业信心最新调查结果表明,企业信心的增长好于预期,但市场还将从下周一日本央行的季度短观调查报告中寻找更可靠的证据。

    日经指数的持续下跌最终将迫使政府采取政策措施提振股价,此举将会吸引海外投资者再度踊跃入市,从而改变不利于日元的资金流动状况。但是,美国对日元汇率到底持怎样的态度,对这个问题的担忧可能才是左右日元走势的主要因素。

    一旦美元重回140日元的水平,美国政府就会再度受到国内制造商要求其采取行动的压力。尽管布什政府明里不愿多说什么,毕竟美国仍需要强势美元来缓解其经常项目的赤字,但暗地里它可能会支持日本政府采取措施阻止日元的进一步下滑。如此说来,虽然美元突破140日元不无可能,但要长久停留在这样的价位却不太容易。(鲁啸)

    《国际金融报》 (2002年03月28日)

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