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更新时间:2008年01月25日15:27

2008年日本经济盘点与预测(1)

----迎接五环的挑战与机遇
折敷濑兴  李霖




    2008新年伊始,对于日本经济全年的盘点和预测,日本经济学术各界和部分媒体都给出了自己的答案。一方面日本中央银行将日本2007财年(2007年4月至2008年3月)的经济增长率预测从2.1%下调至1.8%,可见日本经济仍然以小步伐的节奏持续向好,另一方面虽然07年下半年经历了美国次级信贷危机和世界石油价格持续高涨以及日本国内各方面的改革动荡,但是面向2008年普遍的观点是仍将持续这一向好的节奏,在美国经济“软着陆”的前提下,达到2%左右的增长。

    对于日本经济来说,2007年国内消费支出减速,随着房地产业相关法律规定的进一步严格化,住宅施工数和完工数在07年一度低沉,08年可能出现一定比例的增加。企业设备投资方面2007年增长强劲,2008年也将出现令人期待的成绩。出口方面虽然07年受到美国经济波动的影响,但是出口依旧在2007年持续增加,取得了比较好的成绩,2008年日本的出口将可能从07年的8%出现一个百分点的回落降到7%左右。然而2008年日本经济也将随着北京五环旗的升起,美国、日本和中国这个三国格局,也将产生新的微妙变化。BRICs(巴西、俄罗斯、印度、中国为代表的新兴国家)的崛起,将会给世界一体化的经济产生如何的影响呢?对日本来说,2008将是怎么样的一年呢?我们不妨以五环为数,做以浅描掠影,从其一斑而试窥全豹。

    第一环:美国次级信贷危机与依赖出口的日本经济之环

    当下的日本经济,在国内消费已成扶不起的“阿斗”的情况下,依赖出口特别是依赖美国市场的色彩仍旧十分浓重。其中海外市场的景气度和外汇金融市场的变动成为外向型经济的两大“死穴”。然而,正是这个关键的美国市场,却在2007年随着房地产泡沫的破灭,爆炸了“次级信贷危机”。目前危机造成的影响仍然波及全球金融市场和各地区经济。这场次级信贷危机,不仅仅局限在美国的房地产商和购房者之间,更通过证券和金融市场,对全球的经济同样产生考验,并由此引发了新一轮的信用危机。笼罩全球的“不安情绪”可能会一直将这一问题的影响延伸到2008年中旬或更晚时期。

    美国的消费者出现问题,无疑将影响到日本的商品制造和出口,美国是日本最大的出口市场,次贷危机引起美国建筑市场低迷和个人消费下降,对日本以建筑机械、建材、汽车和数码家电为主的出口企业产生绝对性的影响。同时全球的金融市场在这场危机造成的混乱完全平消前,对日本的影响也将是持续和显而易见的,全球金融动荡使得日本股市下跌、美元贬值、日元升值,日本企业的收益将受到影响,进而影响日本员工的收入和企业再投资。对于美国次级信贷危机的问题,目前的争论体现在两点上。一个是美国经济在2008年出现规模较大的倒退甚至爆发新一轮经济危机。另一种观点认为,虽然美国的房地产市场出现泡沫,但是对任何一个市场为主体的经济体来讲,泡沫的产生从某种角度来说是非常正常和普通的现象。从目前的美国经济全体指标来看,尚没有出现如同1930年爆发的大经济危机那样的根本性失衡和破坏情况,企业部门的状况良好,个人消费虽然有一定程度的回落,但是贷款拖欠的现象也没有向所有信贷领域扩散,随着08年美国房地产市场的调整和经济循环效应,在08年上半年实现“软着陆”基本是一种主流的观点和认识。

    在美国信贷危机的深刻背景下,2007年下半年日本的房地产市场和相关资金面也出现了变化。其代表性事件为J-REIT(日本版房地产信托)的股价大幅回落。截至到07年5月,一路牵引J-REIT股价高速成长的背后,就有大批的外国投资家和投资机构的身影,从6月开始该股以及相关板块出现大幅度急速回落,在8月9月略做回调后,年终依旧以下落收场。2007年6月日本实施的《建筑基准法》也给日本经济造成一定影响。新建筑基准法中的建筑许可审查标准较以前更加严格,有关手续也发生了变化。受此影响,一些建筑开工日期延后至下一个年度,这对2007财年日本经济增长产生不利影响。日本的房地产市场从负责信托投资的公司,到私募房地产基金公司以及经营房地产业务的公司,随着房地产放贷审查越来越严格和用地费用的增加,国内国际资金面的调整和日本房地产业相关规定的进一步严格等,都将可能使日本房地产业在2008年产生一系列的变化和动荡,甚至引发新一轮的日本房地产业的整编。

    与美国相关的另一个问题,是2008年将举行的美国总统大选。美国总统大选,按照选举惯例在选举期间,美国国内的“保护主义”将有抬头的可能。这也会对日本商品的出口产生某种程度的影响。

    人民网日本版   2008年1月25日


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