2011年11月1日    人民网日文版
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更新時間:2011年11月01日08:28

日本政府干预之手难敌市场大势

  在喊了很多次“狼来了”之后,“狼”真的来了,日本政府再次出手干预汇市。10月31日,亚洲汇市早盘美元对日元自75.50附近飙升至79.00,攀升近400点,涨幅近5%,一举收复8月以来跌幅。日元对美元汇率在悉尼市场早盘交易中升至75.32比1,再创战后新高。随后,日本财务大臣安住淳证实,日本政府已于当地时间10时25分采取卖出日元的方式干预汇市。

  威慑打击投机

  此前很长一段时间,每当日元汇率走向高位,政府便进行只闻雷声、不见雨点的口头干预。日本财务大臣安住淳和日本内阁官房长官藤村修曾多次表示,日元单边升值已对日本经济构成威胁,日本政府关注汇市的变动,不排除对日元升值采取任何行动的可能性,并且已经指示相关官员做好随时干预汇市的准备,以对抗经济下行风险。

  这是自8月4日日本政府宣布将宽松货币政策扩大10万亿日元以后,首次入市干预打压日元。亚洲汇市周一前市,美元对日元汇率跌至“二战”结束以来历史纪录最低点75.31日元。安住淳称,汇率最近的走势反映了强劲的投机交易,并没有特殊原因推动日元触及纪录高位。日元升值已经对日本经济造成负面影响,给关键的出口业造成巨大拖累。

  日本政府“时刻准备着”的干预宣言,终于在10月31日付诸行动。对此,中国银行全球市场总部金融分析师徐凡称,最近的日元升值幅度突破了日本政府能够容忍的底线,逼迫政府出手。在他看来,推动日元走高的动力来自两个方面,首先由于日元是避险货币,在市场避险情绪高涨的时候,日元就会被推至强势,这说明推动日元升值的力量有一部分来自市场的投机交易。其次则与全球经济的大环境有关,在目前的市况下,海外的日元依然会回流,从而推动日元的走高,只不过是速度快慢的问题。“整个市场没有改变,日本政府的干预也起不到长期的作用。”徐凡解释说,虽然日元对美元汇率应声回落,但日元的强势还是会保持下去,因为日元回流的倾向还没有完全解除。日本政府的干预实际上是给市场以心理上的威慑,表明日本政府所能容忍的升值底线,即76~77的水平。这样一来,市场会比较谨慎,不会进一步推高日元,有利于日元汇率的稳定。

  出口之痛

  “如安住淳所言,日元上涨与日本实体经济的关联性不是太大。”徐凡坦言,但他认为日本的出口并不像日本官员所说的受汇率拖累巨大。日元的贬值将有利于出口,但由于贬值是短期的,只具有象征性的效果。持续升值对日本的出口有影响,但影响的程度不如日本官员所强调的那么严重。日元的实际汇率是通过贸易加权而得到的,实际汇率的升值幅度并不像日元对美元的单边升值幅度那么大。“事实上,无论是出口金额还是出口量,日本的出口是在上升的,此前的出口萎缩主要原因在于地震造成的供应链问题,即工厂停工等。目前,供应链已经得到了恢复。这是影响出口的主要因素,汇率上升对出口的影响有限。”徐凡说。

  尽管对出口影响有限,但日本政府仍然很头疼。商务部研究院亚飞研究所主任徐长文指出,中国与日本之间的贸易在地震之后得到了较好的恢复,但美国也是日本重要的贸易伙伴,日元对美元升值,非常不利于提振出口。同时,金融危机令欧美国家的需求萎缩,无疑给日本的出口、整体经济的恢复带来影响。这也是促使日本政府伸出干预之手的动力。

  日本财务省10月24日公布的贸易统计速报显示,9月日本出口额同比增加2.4%至5.981万亿日元,为连续第二个月实现增长,且增幅高于市场普遍预期的1%。当月日本出现3004亿日元的贸易顺差,为连续第4个月实现贸易顺差,但是规模较去年同期的7743亿日元同比减少61.2%。

  中国经济网  2011年11月01日  

 
(责任编辑:明月)
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