2013年4月22日    人民网日文版
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更新時間:2013年04月19日11:01

日本被动元件巨头现“井喷”行情

  全球市场需求强劲 高盛给出买入评级

  高盛给出“买入”评级、美银美林大幅上调股价预期、摩根大通与里昂证券强烈看好……

  日本电子元件制造巨头太阳诱电(Taiyo Yuden Co.Ltd. 东证所交易代码:6976)近日获众多知名投资机构青睐,股价连续走高。17日,太阳诱电股价一度冲至1468日元,创下近三年来新高,该股最终收于1424日元,涨幅6.19%。太阳诱电的股价走牛并非个案,村田制作所(Murata Manufacturing Co.Ltd. 东证所交易代码:6981)、京瓷公司(Kyocera Corp. 东证所交易代码:6971)等日本电子元器件制造商股价近来均大举上攻,令投资者获利颇丰。

  进入4月份以来,上述公司更出现“井喷”式上涨,其中,太阳诱电上涨30%,村田的涨幅也超过了20%。去年11月中旬,太阳诱电股价还徘徊在600日元之下,截至目前,该股累计涨幅接近140%,村田股价上涨95%。

  日本电子元件制造商股价集体走强的背后是全球市场上关于智能手机、平板电脑、新能源、触控运用等方面的需求出乎意料地强劲,上述日本电子元件制造商均在关键的高端被动元件领域占有优势。

  MLCC供应偏紧利好行业巨头

  被动元件是一种电子元件,无需能量来源即可实现特定功能,最常见的被动元件有电阻、电容、电感等。随着近年来智能手机、平板电脑等移动终端设备的功能不断增加,所需要的被动元件数量不断增加;另一方面,随着移动终端设备的尺寸越来越轻薄,也需要用更小更薄的被动元件模组来节省空间。

  权威市场分析公司发布的最新研究报告称,智能手机取代传统手机的趋势已不可逆转,平板电脑的热销将会彻底颠覆现有的笔记本电脑市场,另外一些特殊应用的细分市场,特别是医疗电子、LED照明以及石油天然气行业的需求也将持续增长。在搭上市场需求持续强劲增长的顺风车后,被动元件制造行业有望迎来业绩增长爆发期。

  业内人士指出,在市场需求膨胀的同时,在高端被动元件领域占据优势的日本企业采取了“饥饿营销”策略,各类被动元件普遍出现供应偏紧现象,近期最为紧俏的被动元件是多层陶瓷电容器(MLCC)。太阳诱电、村田等MLCC制造巨头日前已经无力应付新增订单,订单前置期拉长至12周,创2000年以来的最长纪录。

  MLCC是由印好电极的陶瓷介质膜片以错位方式叠合起来,经过高温烧结成陶瓷芯片,再在芯片两端封上金属层作为外电极。MLCC具有体积小、比容大、寿命长、可靠性高以及适合表面安装等特点。随着电子行业的飞速发展,MLCC作为电子行业的基础元件,需求量也以惊人的速度递增,目前全球需求量在数千亿支左右。随着其可靠性和集成度的提高,广泛运用于高频电路与携带性电子产品以及无线通讯产品上。

  摩根大通最新发布报告称,太阳诱电的MLCC订单增长十分强劲,MLCC业务所占公司业务比重有望从2012财年的21%升至2013财年的34%;其RF(射频)电路业务将成为另一业绩驱动引擎。受此推动,摩根大通大幅上调太阳诱电2013财年运营利润40%至175亿日元,将其股价预期上调至1680日元。高盛最新研究报告也将太阳诱电的股价预期上调至1550日元。

  美银美林最新发布报告称,日元汇率近期大跌将利好日本电子元件制造商,该机构将太阳诱电、村田股价预期双双上调。摩根大通、三菱UFL-摩根士丹利近日也给予村田“买入”评级。

  被动元件A股公司值得关注

  国金证券近日发布的元器件行业2季度报告预测称,下半年电子景气有望继续超预期:美国经济复苏,下半年增速加快推动消费电子需求复苏;相比前几年,超级本、LED照明等为增量因素,终端需求将比前几年更旺;产业链产能几无扩张,供应链盈利能力将比往年更好。报告认为,非苹果智能机增速能够保持在15%以上;2013年是超级本与非苹果平板爆发增长年;被动元件市场有望实现进口替代。被动元件领域推荐公司为顺络电子(002138),投资逻辑为其片式电感元件规模进入全球前三的行列。

  国信证券近期发布的深度报告也认为,顺络电子是国内电感行业的龙头,移动终端丰富的无线通信功能及电源管理精细化要求催生单机电感用量倍增式增长。具体业务上,智能手机、平板电脑以及LED有望接力公司未来三年高成长。

  被动元件领域的相关A股公司还包括江海股份(002484)、麦捷科技(300319)等。江海股份的主营业务为电容器及其材料、配件的研发、生产和销售。兴业证券近日发布报告称,2012年全年消费类电容景气度相对较高;工业类电容一直较为低迷,但2012年底以来,景气度见复苏迹象。江海股份未来将形成铝电解电容器、薄膜电容器、超级电容器三大类产品群的多个新增长点。

  麦捷科技去年5月登陆创业板。其招股书披露,公司专注于片式电感及片式LTCC射频元器件等新型片式被动元件的研发、生产及销售,并为下游客户提供技术支持服务和元器件整体解决方案,其产品广泛用于通讯产品、互联网应用产品、LED照明和汽车电子等领域。(作者陈晓刚)

  中国证券报 2013年04月18日

 
(责任编辑:刘戈、陈建军)
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