美债“失宠”日债“上位” 中国成为日本最大债主【2】

日元升值 日本债券几乎“无风险”

值得注意的是，为了实现2%的通胀目标，日本自2016年1月开始实行负利率政策，受此影响，日本国债收益率呈现整体显著下行趋势。也就是说，买入1万日元的1年期日本国债，到期之后可能还要倒贴28.4日元的利息。那么，看似“赔钱”的日本债券为何现在备受青睐？中国为何要大量购买负利率的日本债券呢？

有分析认为，虽然收益率低，但是短期日本债券几乎是“无风险”的选择。一方面，负利率债券是央行、保险公司、养老基金、和银行等机构投资的最爱；另一方面，看涨日元升值的投资者也很乐意购买负的收益率债券；此外，相较一些风险较大的股市、大宗商品及公司债，政府债券看起来简直就是天堂。

对中国而言，谭雅玲认为，日本国债目前处于一个“最佳期”，日本目前比较重视国债市场的发展。此外，日元在升值，增持日本国债对未来的规避风险有好处。

谭雅玲说：“大家以前都在说中央政府买美国的国债太多了，所以在多元化组合上我们在重新的设计和配置。一方面，日本的央行、日本财政部更关注、重视日本国债市场的发展，再一个日本股市的表现在发达国家中也是比较亮丽的。再加上前期伴随着日元升值，可能人们对于日元的期待和信心在逐渐增强。”

如此看来，在美国经济的不确定因素增多，欧洲政治前景也不明朗的情况下，日本国债的大门，正在被国际投资者敲开。