日本股市暴跌让“安倍三箭”雪上加霜

10月17日，日本东京股市再度暴跌，跌幅达1.40%，创近五个月来的新低。日本股市的暴跌引发各方关注，同时也激起一些市场投资者对日本经济前景的担忧。对此，我们需要理性地认识日本股市暴跌所释放出的海量信息。

第一，股市的大幅回调是日本经济基本面的真实反映。股票指数素有宏观经济风向标之称，实际上真实地反映了市场对于经济发展的现状和未来的认识及信心，同时也在某种程度上反映出当前经济活动的活跃程度。不久前日本政府最新的统计报告显示，2014年日本第二季度的GDP年化增长率竟为-7.1%，大幅背离市场预期。与此同时，4月起日本政府开始征收消费税，直接导致民众的消费倾向锐减，并引发日本企业生产及投资的连锁反应。这些负面信息接二连三地出现并凝聚为制约日本经济发展的巨大隐忧，并逐步被市场所解读，最终通过股票指数暴跌的形式反馈出来。因此可以说，这次股市的大幅回调是情理之中，符合市场投资行为的客观逻辑。

第二，股市的大幅回调是对安倍经济学失望与不满的集中爆发。一提及安倍经济学，我们都会联想到“三支箭”，即超规模的货币宽松政策、积极的财政政策和规制缓和政策。我们对于前两支箭并不陌生，日本股市之所以能从金融危机中的7000多点暴涨至此前的16000多点，很大程度上是得益于日本央行的货币宽松政策及安倍政府的积极财政政策。但是，与前两支箭相比，安倍政府始终未能拿出具体的规制缓和政策。换句话说，安倍政府的规制缓和只是停留在口号层面，并没有具体的内容及落实，这显然有违市场投资者的期待。终于经过长时间的累积，这种失望也逐渐转化为对安倍经济学的不满，同时也转变为投资者信心的渐失。

第三，股市的大幅回调反映出市场对日本经济前景的担忧。诚如前文所述，安倍政府的诸多政策未能及时到位引发了市场的不满，同时也招致部分日本经济界人士对安倍政府在整顿经济问题上不作为的抱怨与忧虑。很显然，日本经济唯有依靠一次大规模的体制性改革，才能从根本上解决目前所面临的问题。尽管此前安倍政府对此给予了诸多承诺与保证，但事与愿违，这些承诺及保证很多都已石沉大海、无影无踪。用一句通俗的话来说，就是“改革再度被无限期搁置”。鉴于此，市场开始重新评估安倍经济学及日本经济的发展前景。

总之，日本股市的大幅回调虽然可以为投资者带来更多理性投资的想法，但强效“预防针”的背后也会增加未来日本经济发展的不确定性，风靡一时的“安倍三箭”或将因此更加黯淡无光。

(陈友骏，上海国际问题研究院博士，海外网特约评论员）