东京申奥成功或消除日股估值陷阱
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根据日本政府的增长战略，未来10年日本将实现人均国民总收入每年增长3%，即从2012财年的人均380万日元增加150万日元以上，促进以家庭消费为基础的经济良性循环，实现从“停滞的20年”到“再生的10年”的转变。

田村浩道表示，如果该战略按计划推进，到2020年东京举办奥运会时，每个日本国民从中获得的好处将非常显著。“我们预计经济合作将恢复日本的国际竞争力，妇女在社会上将更加活跃，日本劳动大军和大学体系的视野将变得更加全球化，让日本成为一个更具吸引力的旅游和定居地。”同样地，鉴于1964年东京奥运会表明日本已经进入现代工业国家行列，田村浩道预计2020年东京奥运会将展示经历了长期经济低迷和通缩的日本“归来”。

具体到受益板块和企业来看，田村浩道预计东京奥运会将有利于相关地区企业，包括基础设施、媒体、消费和安保。特别是大生株式会社、太平洋水泥、东日本铁路、三井不动产、赛标体育用品、综合警备保障株式会社这6家企业，将从奥运经济中获益良多，拥有良好的盈利前景。

不过，田村浩道认为，在两个可能危及此次东京申奥的因素上有重大教训值得汲取，即水污染问题和日本与邻国关系的恶化。自7月底以来，针对计划中的上调消费税的争论又起。野村证券推测，市场参与者曾预期日本最终会启动痛苦的改革，但与上半年迅速而连续的政策回应相比，现在这方面的进展似乎显得多少有些停滞。

田村浩道认为，市场对于安倍经济学的预期可能已大大弱化，再次推升市场预期的时间可能所剩无几。而东京主办奥运会无疑是个好消息。有必要通过政府和企业的行动，采取进一步措施“改革日本”，以免浪费这个好消息所提供的机遇。“在政策方面，我们认为一个关键点是，10月15日召开的国会特别会议的焦点是否为贯彻落实国家增长战略，而非上调消费税。”