“安倍经济学”广受诟病 日央行避谈增税

在日本政府如约宣布上调消费税(VAT)之后，“安倍经济学”再次成为市场抨击的对象。不过，日本央行在周二举行的政策例会上倒是努力释放“正能量”，不仅没有急于扩大量化宽松规模，且表示近期也不会有何动作，还尽量回避对上调消费税等敏感问题的讨论，继续客观看待日本经济复苏前景。

对此，光大证券研究所资深研究员崔嵘女士8日在接受本报记者采访时表示，日本央行“按兵不动”尚在预料之中，但引导预期的做法恐难收获理想的效果。在她看来，日本经济风险正在上升。其中，短期风险主要来自消费税上调所引发的实际薪资萎缩以及资本支出增长乏力，中长期风险则源于国内储蓄下滑和经常账户顺差的恶化。在此期间，若财政政策的“第二支箭”和经济产业成长战略的“第三支箭”不跟上，即便再多货币宽松都难以解决结构性难题。不仅如此，日本央行激进的通胀政策可能颠覆日本国债和外汇市场的稳定性，引发全球金融市场大幅波动，这值得投资者高度关注。

将矛头直指海外日央行涉嫌“避重就轻”

关于提高消费税税率，日本朝野已酝酿多年，但一直因为反对声太大而迟迟未能付诸实施。但自安倍晋三上台以来，作为“安倍经济学”重要内容之一的增税改革被再次提上日程，已于4月1日强令实施。一时间，质疑之声四起。有分析甚至预测，日本央行或迫于压力而扩大量化宽松规模。作为消费税上调之后的首次“亮相”，日本央行本月的政策例会令外界尤为关注。

事实证明，日本央行并没有被舆论所牵制。相反，政策声明的字里行间洋溢着乐观情绪，在维持现行货币政策的同时，声称近期不会出台更多的宽松措施，确信日本将在明年4月前后完成2%的通胀目标。对于外界最关心的消费税上调等问题，声明“着墨”较少，仅淡淡提到一句“尽管消费税上调带来一些波动，但日本经济将继续以温和趋势复苏”。只是在提到国内商业景气程度时，央行承认“目前一些企业对经济前景的谨慎情绪值得关注”。在他们看来，当前更多风险来自海外，包括新兴市场及商品出口拉动型经济体的进展、欧洲债务问题前景、美国经济复苏步伐的快慢等。

“很显然，日本央行试图积极引导预期，将外界焦点从消费税上调的负面效应上移开。但问题在于，这种‘避重就轻’的做法能否奏效？”崔嵘对记者表示。诚然，这种引导市场预期的做法能否奏效还有待观察，但一系列疑问依然待解：“安倍经济学”的威力能否持续？前期过于激进的货币政策以及不断累积的政府债务是否对日本经济乃至全球经济及金融市场带来巨大风险？