日本专家：日元存在从贬值转向升值风险【3】

贬值利弊

日元贬值将改善日本出口企业的盈利，与此同时，燃料等进口产品价格上升却会加重家庭收支和企业的负担。《日本经济新闻》认为，在目前的日本，随着生产不断向海外转移，已形成通过投资而非贸易赚钱的产业结构，因此日元贬值很难像以前那样成为日本经济的“起爆剂”。

日元贬值对出口型企业的盈利构成利好。《日本经济新闻》对在3月底实施年度决算的约1500家日本主要上市企业的财报进行了统计，结果显示超过20%的上市企业的经常利润创历史新高。看准日本经济开始摆脱通货紧缩的形势，上市企业纷纷实施提价和投放高价位产品等措施。以三井不动产为例，它的经常利润同比增长13%，增至1633亿日元，时隔7年后创历史新高。

但是，日元贬值给日本经济带来的益处与以前相比正在减弱。因为在日元升值期间，日本企业将生产向海外转移，导致日本的经济结构发生了变化。日本的赚钱结构正在从贸易转向投资。

此外，东日本大地震后核电减少，日本增加燃料进口等诸多因素，2007年度日本曾达10万亿日元的贸易收支盈余到2014年度转为逆差9万亿日元。

日元贬值带动燃料及食品等进口商品的物价上涨。据日本《每日新闻》6月15日报道，2015年夏天，从食品、衣服到文具都将有一波涨价潮，将对消费者造成压力。

为应对进口果汁成本攀升，日本养乐多公司6月1日将酸奶售价从125毫升装90日元调涨为100日元，为该产品23年来首次涨价。生产食品和调味料的永谷园也表示，部分产品将自7月起上调5%至10%，是该公司25年来首次涨价。

这波涨价的因素还包括国际市场原料价格波动。如因巧克力原料可可价格上涨，日本明治、森永和乐天将从7月起提高它们巧克力产品的价格。

此次涨价的不只食品。知名的Kokuyo文具公司因纸类进口成本攀升而宣布在7月起调涨笔记本等价格。

但是，日元贬值给日本带来大量外国游客和消费。因此有观点认为“如果汇率保持在1美元兑120多日元，将对整体带来正面促进作用”。但是，瑞穗综合研究所的推算数据显示，日元贬值到1美元兑122日元至130日元对日本国内生产总值(GDP)的拉动效果也仅为0.21%。(记者蔡虹 单懿）