【日本经济】日元贬值双刃剑【6】

Kumiharu Shigehara表示，很难做出对汇率的“正确”水平的评估。这就是说，日元兑美元汇率当前看起来仍然处在可控的范围之内，但并不排除市场力量给予日元进一步下行的压力。

金融信息提供商FactSet公司投资销售经理George T. Hogan告诉《国际金融报》记者，125日元兑1美元并不是太“过分”，但已经接近危险的边缘。

George T. Hogan表示：“一旦美联储在今年下半年加息，但日本仍然维持大规模的量化宽松项目，日元将有进一步下跌的动能”。而如果日元持续贬值，不仅日本进口商和国内企业会感到“疼痛”，包括韩国和美国在内的贸易伙伴也可能会被迫作出反应。

Jaejoon Woo也认为，日本央行料不会做出政策转变。“我认为日本央行似乎是在暗示进一步削弱日元是不太可能的，但并没有表达对汇率的期望。这就是说，考虑到日元贬值是刺激通胀和刺激经济的主要渠道，日本当局似乎不会太过于担心日元贬值。因此，我不认为日本会改变现有政策。”

Jaejoon Woo还告诉《国际金融报》记者，在现有的量化宽松计划下，政府鼓励养老金和保险公司出售日本国债，并购买海外资产，这也会给日元带来下行的压力”。

“不过，随着消费品的进口价格上涨，日本劳动者有望看到工资和薪金的快速上升。所以在避免消费者的实际可支配收入被侵蚀的同时，日元贬值会再次帮助提高通货膨胀率。”Jaejoon Woo表示。

不过日元贬势或将到此为止。有“日元先生”称号、前日本财务省官员神原英资表示，日本今年经济增长率有望回升至1.5％水平，预估日元不太有进一步大幅走贬的空间，因此认为美元兑日元不会达到130。

他认为，若日元能持续保持在125左右，对日本经济有正面帮助；若贬至130，对日本经济恐造成打击，甚至连美国都可能出面关心贬势。

对于日本央行的动向，神原英资指出，日本央行去年加码宽松是因为日本经济很糟，经济增长率接近于零，但目前日本经济已有复苏情况，他预估日本央行今年应不会加码宽松。

另有分析师称，目前日本经济状态较好，而且日本股市正走多，当局没有理由入市干预。他们称，除非美元兑日元涨至130左右，否则日本当局不太可能买入日元干预汇市。

货币战争

无论是韩国、印度尼西亚还是印度，货币当局都准备让本币贬值，因日元下跌导致他们经济的竞争力下降，并将各国拖入一场“货币战”

在亚洲范围之内，日元的持续低迷已经给一些国家的出口企业带来巨大压力。