財經評論：安倍經濟學成強弩之末【4】

增稅成最后“救命稻草”，卻可能危及安倍政治生命

在此情形下，個人消費成為唯一能夠拉動經濟復蘇的“救命稻草”。我們看到，去年依靠股市上揚產生的資產效應，日本的個人消費確實對拉動經濟復蘇起到了一定的作用。可以說，自1985年廣場協議起，日本似乎在歷經29年以后才開始真正轉型成為一個“消費大國”，個人消費開始取代出口和投資，成為拉動經濟的“中流砥柱”。可惜好景不長，依靠股市泡沫成就的消費增長終究難以為繼。4月消費增稅的實施，將對正在不斷好轉的個人消費產生直接沖擊。而消費的低迷又將進一步增加貨幣政策的調控難度，使今年的通脹目標難以實現。同時，也將削弱財政政策產生的短期政策效果。但如果放棄稅率上調的話，日本則將面臨財政懸崖，財政運作難以為繼。

綜上所述，以目前日本的經濟形勢來看，本月的消費增稅必將拖累個人消費，而貿易逆差格局在短期內也將難以得到扭轉。如果企業投資繼續萎靡不振的話，那麼日本的“三駕馬車”將失去對經濟的牽引力，安倍經濟學或終成強弩之末。

非但如此，按照消費增稅法案規定，今年下半年安倍還要依據今年日本經濟的走勢，就明年10月是否繼續實施增稅做出一個明確的了斷。如不能履行公約如期宣布增稅的話，則大有可能“城門失火、殃及池魚”，輕則引起內閣支持率下跌，重則殃及其政治生命。

自去年4月以來，日本量化寬鬆政策的“話筒效應”正在不斷減弱。可以說，即使加大“量化寬鬆”的劑量，不但不能夠解決日本經濟的結構之“痛”，市場信心也難以提振，消費者和企業對未來的預期也難以改變。相反，過度的“量化寬鬆”猶如“吸食毒品”，將使安倍欲罷不能。盡管如此，如果不能在短期內使日本經濟“回光返照”，安倍將難以做出明年繼續上調消費稅率的決策。而如果不能夠按照法案所規定的路線圖來繼續實施消費增稅的話，那麼日本不但馬上面臨財政懸崖的風險，而且安倍內閣自身的支持率也將受到很大影響。（作者陳子雷，系上海對外經貿大學東亞經濟研究中心、日本經濟研究中心主任）