财经评论：安倍经济学成强弩之末【4】

增税成最后“救命稻草”，却可能危及安倍政治生命

在此情形下，个人消费成为唯一能够拉动经济复苏的“救命稻草”。我们看到，去年依靠股市上扬产生的资产效应，日本的个人消费确实对拉动经济复苏起到了一定的作用。可以说，自1985年广场协议起，日本似乎在历经29年以后才开始真正转型成为一个“消费大国”，个人消费开始取代出口和投资，成为拉动经济的“中流砥柱”。可惜好景不长，依靠股市泡沫成就的消费增长终究难以为继。4月消费增税的实施，将对正在不断好转的个人消费产生直接冲击。而消费的低迷又将进一步增加货币政策的调控难度，使今年的通胀目标难以实现。同时，也将削弱财政政策产生的短期政策效果。但如果放弃税率上调的话，日本则将面临财政悬崖，财政运作难以为继。

综上所述，以目前日本的经济形势来看，本月的消费增税必将拖累个人消费，而贸易逆差格局在短期内也将难以得到扭转。如果企业投资继续萎靡不振的话，那么日本的“三驾马车”将失去对经济的牵引力，安倍经济学或终成强弩之末。

非但如此，按照消费增税法案规定，今年下半年安倍还要依据今年日本经济的走势，就明年10月是否继续实施增税做出一个明确的了断。如不能履行公约如期宣布增税的话，则大有可能“城门失火、殃及池鱼”，轻则引起内阁支持率下跌，重则殃及其政治生命。

自去年4月以来，日本量化宽松政策的“话筒效应”正在不断减弱。可以说，即使加大“量化宽松”的剂量，不但不能够解决日本经济的结构之“痛”，市场信心也难以提振，消费者和企业对未来的预期也难以改变。相反，过度的“量化宽松”犹如“吸食毒品”，将使安倍欲罢不能。尽管如此，如果不能在短期内使日本经济“回光返照”，安倍将难以做出明年继续上调消费税率的决策。而如果不能够按照法案所规定的路线图来继续实施消费增税的话，那么日本不但马上面临财政悬崖的风险，而且安倍内阁自身的支持率也将受到很大影响。（作者陈子雷，系上海对外经贸大学东亚经济研究中心、日本经济研究中心主任）