日本增税前抢先消费 大幅拉升上季GDP增幅【2】

增税冲击或低于预期

邓普顿日本市场资深分析师蔡文勇接受中国证券报记者采访时指出，尽管上调消费税可能会对日本经济造成一些风险，但最终的影响或低于很多悲观的预期。日本上次上调消费税是在1997年，其后经济也曾出现负面反应，但当时正值亚洲金融危机期间，很难判断究竟是消费税还是地区连锁反应拖累了日本经济，所以目前还需等待一系列的经济数据判断。此外，日本出台了大规模的刺激政策，这很有可能会很大程度抵消上调消费税可能造成的冲击。

资本经济日本市场分析师马塞尔·蒂连特预计，展望未来，日本经济将肯定在今年第二季度萎缩，因消费者在消费税上调后控制支出，而且住房投资料将大减。不过多项数据，包括本周稍早发布的景气判断指数都显示今年下半年出现反弹。日本消费者对经济形势的整体看法也是基本乐观的，消费税的冲击可能会逐步退去。

NLI基础研究所资深分析师齐藤太郎称，数据显示，日本民间消费上升是由于消费者赶在消费税上调前支出，这在预料之中，但企业资本支出强于预期，为经济前景带来光明。相比企业获利，上季度资本支出增速仍不够强劲。但企业获利良好，使它们最终将开始增加资本支出。预计第二季度日本GDP按年率计算将萎缩5%-6%左右，但在第三季度料可增长约2%-3%。

齐藤太郎还强调，经济在短暂回落之后料将重返温和增长，这大致符合日本央行的预期。“从经济增长以及物价上升的前景来看，很难相信日本央行将放松政策。但如果金融市场因任何因素而令人感到不安，日本央行仍可能放松政策。”

瑞穗总合研究所资深经济分析师山本康雄称，上季度GDP上升是在预期之中的，因为消费者在消费税提高之前积极采购，但尽管如此，增幅仍是偏高的。民间消费上升与需求增强的情况相符，但资本支出也很强，这才是真正推升GDP上升的力道。“我认为，考虑到消费税上调前的支出状况，实际情况可能比数据来得疲弱一点，但毫无疑问，增长情况确实不错。”