日本量化宽松政策给垂死安倍经济学“进补”

有人把当初美联储的量化宽松政策形容为开着直升机从空中撒钱，而这次日本的量化宽松政策则被形容为用大型运输机在空中撒钱。这种看法过高地估计了日元在国际货币体系中的地位。日本央行的意外之举是给垂死的“安倍经济学”灌上一剂猛药，以求起死回生。

日本央行的“意外”之举

在报道日本央行这项措施时，路透社等外媒大多用了“意外”这个词，来形容该机构政策出台的突然性。 从投票的情形看，央行政策委员会以5票赞同、4票反对的表决结果，决定加大货币政策宽松力度，将年度资产购买规模从目前的60万亿至70万亿日元增至80万亿日元。

很明显，这项决定是在意见分歧较大的情况下做出的。

黑田东彦去年出任日本央行行长以后，积极配合“安倍经济学”的大胆货币政策，决心要消除多年的通货紧缩，并确立了实现2%通胀目标的两年时间期限。为此，日本央行不断放松银根，加大对市场的流动性供应。这样的措施一度基本达到了拉动消费并推升物价的目的。

但这种“繁荣”更多的是由公共投资扩大带来的，有些还是提高消费税率之前集中消费的结果，并不意味着日本经济已进入自律性的复苏。当今年4月1日提高消费税后，日本的经济顽疾开始爆发。

就在10月28日，日本反对党以及执政党议员在议会会议上对黑田东彦进行了几个小时的质询，内容涉及央行2013年4月推出的大规模刺激措施所带来的负面影响。

执政联盟的公明党议员西田実仁称，一些人认为日本应该避免进一步放松货币政策。他指出，经济合作与发展组织的观点认为，日元过度疲软会加剧经济中的扭曲现象。

但黑田东彦则对这类观点不以为然，称日元的贬值无疑已经对经济产生了整体上的积极作用。早在今年4月15日，他已经暗示，日本央行未来可能采取进一步措施，刺激经济增长。

日本内阁官房长官菅义伟在“意外”之举出台后为央行背书，称其是在经过深思熟虑后做出放宽货币政策的决定。

偶然中的必然

日本央行此举正巧在美联储做出退出量化宽松政策决定之后。有种观点认为日本央行接过了美联储的接力棒。但大家都明白，此举是用来拯救濒死的“安倍经济学”。

自4月1日日本政府把消费税从5%调至8%后，日本第二季度经济环比下降1.8%，换算成年率下降7.1%。9月份，日本家庭消费支出同比下降5.6%，连续第6个月减少；当月失业率有所上升，达到了3.6%。此外，日元汇率大幅下跌并未对日本出口产生重大推动作用，今年第三季度，日本货物出口仅增长1.9%。

IMF副主席筱原尚之说，“安倍经济学”未能扭转日本经济颓势。

按照安倍的原计划，在上调消费税率至8%以后，政府还会有所动作，在2015年10月将税率上调至10%。但鉴于糟糕的经济形势和财务状况，安倍在不久前暗示放缓调税步伐。

但反对党声称，如果安倍决定明年不按计划上调消费税，就相当于承认“安倍经济学”失败。看着自己苦心构筑的“安倍经济学”将死，安倍当然不会同意。

如此看来，日本央行行长黑田东彦在近半数央行理事反对下仍然决定下重手救市，其意不言自明。众所周知，黑田是安倍钦点的战将，在宣布这一任命时还引发央行政策独立性的思考。

安倍应该看清形势

专家分析，“安倍经济学”并非一个论证严密的经济政策，在很大程度上是安倍上台之后，出于政治需要而提出的应急性政策，其核心无非是超宽松的货币政策和积极的财政政策，而这两项本身就是短期政策，对长期经济并无作用。

虽然“安倍经济学”的第三支箭触及到结构性问题，提出了200多项政策，但毫无具体措施，基本都停留在不切实际的空洞口号上。

从历史经验看，在上世纪90年代中期，日本经济在泡沫破灭后也采取了救市政策，当时的基准利率也降到了零，从而使得日本经济一度开始复苏。但1997年桥本龙太郎政府把消费税从3%提高到5%之后，立即把日本复苏的微弱火焰扑灭，日本经济从此陷入超过10年的停滞期。

问题的关键在于，安倍政府把重振经济的希望放在扩大国内消费上，这是对日本经济形态的误判。作为出口导向型经济体，日本经济的出路在外而不在内。

很显然，安倍上台后并没有把主要精力放在发展经济方面，反而采取了一系列倒行逆施而且对其经济发展有害的行动。特别是在领土问题、历史问题上不断地刺激与挑衅中国和韩国，使中日韩关系严重受损。而中国是日本最大的贸易伙伴。